#47 ETF gérés activement: ce qu'il est important de savoir

Les ETF – populaires, peu coûteux, passifs

Les ETF (exchange-traded funds) connaissent un grand succès. Cela n'a rien d'étonnant: ils sont peu coûteux, transparents et peuvent être négociés en bourse comme des actions. Les ETF traditionnels répliquent aussi fidèlement que possible un indice, par exemple le SMI ou le S&P 500. Leur objectif n'est pas de surperformer le marché, mais de le reproduire le plus fidèlement possible.

Grâce à des processus largement automatisés, ces ETF passifs sont très peu coûteux, avec des frais annuels généralement inférieurs à 0.2 pour cent.

Le succès de ces produits a clairement marqué le monde financier. Plus de 15'000 milliards de dollars sont désormais investis dans des ETF à travers le monde, soit plus de dix fois la fortune totale des caisses de pension suisses. Pour le secteur traditionnel des fonds, cela signifie une pression croissante pour s'adapter.

Qu'est-ce qu'un ETF actif?

Contrairement aux ETF passifs, dans le cas d'un ETF actif, c'est un gestionnaire de fonds qui décide des titres qui composent le fonds. Son objectif est de surperformer le marché. En termes techniques, on parle alors d'«alpha». Cela semble prometteur et répond à notre désir de rendements supérieurs à la moyenne.

Mais la réalité est décevante: à long terme, très peu de gestionnaires de fonds parviennent réellement à surperformer le marché. Et plus la période d'observation est longue, plus la proportion de gestionnaires performants est faible.

Pourquoi maintenant?

Comme souvent, la tendance des ETF actifs est née aux États-Unis. De grands prestataires tels que JPMorgan, Blackrock et State Street ont déjà lancé des produits correspondants sur le marché. Même des géants des hedge funds tels que Ray Dalio proposent désormais leurs stratégies sous forme d'ETF actifs. Cette évolution montre que les ETF gérés activement représentent avant tout une nouvelle opportunité commerciale pour les sociétés de fonds. Elles tirent parti de la bonne réputation des ETF pour placer leurs stratégies sur des plateformes numériques et auprès de courtiers en ligne.

Actif ou passif: quelle est la meilleure option?

Même si les ETF gérés activement sont moins chers que les fonds actifs traditionnels, un problème fondamental demeure: après déduction des frais, la plupart d'entre eux sous-performent l'indice à long terme. Les sociétés de fonds ne présentent souvent aux investisseurs potentiels que les produits qui ont enregistré de bonnes performances récemment, ce qui donne une image faussée et peut susciter de fausses attentes.

Conclusion: restez vigilant

La tendance aux ETF actifs ne doit pas être ignorée, car des frais élevés signifient souvent un budget marketing important. Il est tout à fait possible qu'un tel produit vous soit bientôt présenté de manière attrayante. Dans ce cas, il est important d'être bien informé et de rester critique.

Êtes-vous actuellement investi dans des fonds actifs et envisagez-vous de changer? Ou avez-vous déjà une expérience des ETF actifs? Si tel est le cas, n'hésitez pas à m'envoyer un e-mail, je me ferai un plaisir de vous répondre.