Pourquoi tout le monde conduit mieux. Mais fait toujours un rendement inférieur.

Plus de 50 pour cent des conducteurs pensent qu'ils sont des conducteurs au-dessus de la moyenne. Le psychologue Ola Svenson a été le premier à l'établir dans une étude réalisée en 1981 (lien derrière un paywall). Parmi les Américains interrogés, 93 pour cent étaient de cet avis. En d'autres termes, presque tout le monde. Pourtant, il n'est pas rare de constater à quel point les gens conduisent mal sur nos routes. Par exemple, lorsqu'une camionnette de livraison se faufile dans votre voie, si près de vous que vous devez freiner. Et que vous avez envie de jurer. Malheureusement, le conducteur qui vous précède ne vous entend pas. Ou lorsque, en tant que passager, vous manquez de heurter le pare-brise à chaque coup de frein du conducteur. Heureusement, dans ce cas, le conducteur est assis à côté de vous. Vous pouvez lui demander poliment de freiner plus doucement. S'il n'améliore rien, vous pouvez prendre le volant. Tout le monde ne conduit pas aussi bien qu'il le pense. Et quand il s'agit de conduire, on le voit tout de suite. En matière d'investissements, il faut y regarder de plus près.

L'excès de confiance à l'œuvre?

100 pour cent des gestionnaires de fonds doivent simplement affirmer qu'ils sont meilleurs que la moyenne. Car ils perçoivent des commissions sur chaque dollar, chaque euro, chaque franc que vous investissez chez eux. Leur objectif est l'afflux d'argent frais, et seulement en second lieu la performance. Si vous regardez leurs performances, au moins la moitié des gestionnaires de fonds disent la vérité. C'est dans la nature des choses. Par définition, il y en a toujours exactement la moitié au-dessus de la moyenne. Mais seulement une moitié. L'autre moitié est moins bonne. C'est inévitable. La moyenne ne devrait même pas être l'objectif. Si vous voulez vraiment prouver que vous êtes meilleur, vous devez battre l'indice que vous avez fixé comme référence. Or, nettement plus de la moitié des professionnels n'atteignent pas cet objectif, soit 76 pour cent d'entre eux.

Si vous pensez que cela doit s'améliorer, vous pouvez jurer ou demander poliment. Mais dans tous les cas, vos paroles tomberont à plat.

Prendre le contrôle fait du bien

Peut-être devriez-vous donc prendre le contrôle de vos investissements? Selon une étude de Celent, plus de 40 millions de personnes l'ont fait en 2012 aux États-Unis, et la tendance est toujours à la hausse. Parmi les courtiers en ligne suisses, le leader du marché Swissquote compte à lui seul plus de 220'000 clients. Prendre soi-même le contrôle fait du bien.

Mais, comme pour la conduite, cela tend à créer une illusion de contrôle – et donc un excès de confiance. Selon une étude de Dalbar's Quantitative Analysis of Investor Behavior (QAIB), l'investisseur privé moyen a obtenu un rendement de seulement 2,5 pour cent au cours des 20 dernières années. Et seulement 1,9 pour cent sur 30 ans. Pourquoi?

L'investisseur privé moyen:

• a trop peu de patience et négocie trop souvent
• achète souvent près des sommets et vend près des creux
• se concentre sur un trop petit nombre d'actions

On pourrait dire qu'il change trop souvent de voie. Il n'a pas de GPS et n'utilise pas de carte. Il ne conduit que sur des routes qu'il connaît déjà.

En outre, en raison de son excès de confiance, il ne peut pas juger lui-même de sa performance. Seule une vision objective de l'extérieur peut l'aider.

Une vision objective est nécessaire

En ce qui concerne vos investissements, vous pouvez jeter un regard objectif sur votre relevé de portefeuille. Les chiffres sont-ils aussi bons que vous le pensez? Félicitations: continuez sur votre lancée. Si ce n'est pas le cas, il est peut-être temps de commencer à investir de manière passive. Avec un peu de patience, vous pouvez faire aussi bien que l'indice de référence en moyenne.

Liens

• Svenson, Ola (février 1981). «Are We All Less Risky and More Skillful Than Our Fellow Drivers?». Acta Psychologica 47 (2): 143–148. (lien derrière un paywall)
• Study: Only 24% of Active Mutual Fund Managers Outperform the Market Index
• Pursuing the self-directed investor
• Why The Average Investor’s Investment Return Is So Low