ESG

ESG désigne les trois domaines de responsabilité clés que sont l'environnement (Environmental), le social (Social) et la gouvernance (Governance). L'ESG sert de norme pour l'investissement durable et permet de mesurer la performance des entreprises au-delà des simples chiffres du bilan comptable.

Le volet environnemental se concentre sur des aspects tels que les stratégies de protection du climat, la réduction des émissions de gaz à effet de serre, la protection de la biodiversité et l'utilisation efficace des ressources. Le volet social englobe des facteurs tels que la sécurité au travail, la rémunération équitable, le respect des droits de l’homme tout au long de la chaîne d’approvisionnement ainsi que la diversité au sein du personnel. Enfin, la gouvernance examine les structures de la direction de l’entreprise, la transparence de la rémunération, les mesures de lutte contre la corruption et l’indépendance du conseil d’administration ou du conseil de surveillance.

Les investissements ESG sur les marchés liquides, tels que les actions et les obligations cotées en bourse, souffrent conceptuellement d’un effet d’illusion: lorsqu’on acquiert des titres «meilleurs», on les achète à un autre investisseur sur le marché secondaire. L’entreprise elle-même n’en tire toutefois aucun capital frais. C’est pourquoi il n’y a pas d’impact réel. Certes, les exclusions ou la préférence accordée aux actions «best-in-class» réduisent le risque de réputation pour son propre portefeuille, mais il est rare que cela se traduise par une réduction réelle des émissions ou par un changement écologique direct dans l’économie.

En conséquence, l’investissement durable ne devrait pas être considéré comme un substitut à l’action durable et aux décisions politiques. L’impact d’un portefeuille axé sur des critères de durabilité est, au mieux, faible et n’apporte pas aux investisseurs de surrendement vérifiable à long terme. Pour en savoir plus, consultez le blog «Greenwashing: les limites de l’ESG et de l’investissement à impact».