Bêta

Dans le contexte de l’investissement, le bêta est une mesure du risque relatif d’une action par rapport à l’ensemble du marché. On peut le considérer comme un indicateur de sensibilité. Il indique dans quelle mesure le rendement d’un titre réagit aux fluctuations d’un indice de référence (tel que le SMI ou le S&P 500).

Le bêta est divisé en trois catégories:

• Bêta = 1,0: l’action évolue en moyenne exactement comme le marché. Si le marché progresse de 10 pour cent, l’action progresse également de 10 pour cent.
• Bêta > 1,0: le titre est «agressif». Un bêta de 1,5 signifie que l’action progresse théoriquement de 15 pour cent lorsque le marché grimpe de 10 pour cent – mais en cas de krach, elle chute également beaucoup plus bas.
• Bêta < 1,0: le placement est considéré comme «défensif». Il fluctue moins fortement que le marché et offre ainsi une protection en période de turbulences, mais reste souvent à la traîne en période de forte croissance.

Bon à savoir: le bêta mesure exclusivement le risque systématique (risque de marché). Les problèmes spécifiques à l’entreprise (risque non systématique), tels qu’une mauvaise gestion, ne sont pas pris en compte ici. Pour les investisseurs, cet indicateur est essentiel pour gérer en toute connaissance de cause la volatilité de leur propre portefeuille.

Même pour un fonds d’investissement ou un ETF, le bêta indique dans quelle mesure l’ensemble du portefeuille réagit aux fluctuations du marché. Il fonctionne selon le même principe que pour les actions individuelles. Les ETF dits «Smart Beta» prétendent surperformer le marché en s’appuyant sur des primes de facteurs théoriques. Dans la pratique, celles-ci sont toutefois souvent annulées par des coûts et une volatilité plus élevés. Nous abordons ce sujet dans l’article de blog «Smart Beta: est-ce vraiment si intelligent?».