Combien coûte la couverture de change (FX Hedging)?

Pour les stratégies de placement optimisées de True Wealth appliquées à un portefeuille global, le TER – couverture de change comprise – n'est que de 0,10 à 0,15 pour cent par an.

Les coûts effectifs de la couverture sont minimes: ils résultent du roulement trimestriel des contrats à terme sur devises (swaps de change / FX swaps), où les spreads (écarts acheteur-vendeur) pour les devises principales comme le CHF, l'USD, l'EUR, le GBP et le JPY ne s'élèvent qu'à quelques points de base.

Le fait que la couverture neutralise le différentiel de taux d'intérêt entre les devises étrangères et le franc suisse est parfois perçu à tort comme un facteur de coût. D'un point de vue économique, il ne s'agit pourtant pas d'un coût, mais de l'élimination conforme aux lois du marché d'une opportunité d'arbitrage: si tel n'était pas le cas, il serait possible d'encaisser des taux d'intérêt étrangers plus élevés sans le moindre risque – et plus personne n'achèterait, par exemple, d'emprunts de la Confédération suisse. L'égalisation des taux est donc une conséquence logique du marché pour réduire le risque, et non une perte.

Pour en savoir plus sur la couverture des risques de change, les coûts y afférents et la manière dont nous les gérons, consultez notre podcast vidéo.