Futures

Futures sind börsengehandelte Terminkontrakte. Damit verpflichten sich zwei Parteien, einen bestimmten Basiswert zu einem festgelegten Zeitpunkt in der Zukunft zu einem heute vereinbarten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Mögliche Basiswerte sind Rohstoffe, Währungen, Aktienindizes oder Obligationen. Im Gegensatz zu Optionen besteht bei Futures eine unbedingte Erfüllungspflicht für beide Vertragspartner.

Die Standardisierung hinsichtlich Quantität, Qualität und Liefertermin ermöglicht den liquiden Handel an Terminbörsen. Zur Absicherung des Erfüllungsrisikos müssen Marktteilnehmer Sicherheitsleistungen (Margins) hinterlegen. Gewinne und Verluste werden täglich über das sogenannte Mark-to-Market abgerechnet. Futures werden vorwiegend zur Absicherung gegen Preisschwankungen (Hedging) oder zur Spekulation auf Marktbewegungen eingesetzt. Da oft nur ein Bruchteil des Kontraktwertes als Sicherheit hinterlegt werden muss, entsteht ein Hebeleffekt, der Renditechancen und Verlustrisiken erhöht. Eine physische Lieferung des Basiswerts ist möglich, in der Praxis erfolgt jedoch meist ein Barausgleich (Cash Settlement) oder das Glattstellen der Position vor Fälligkeit.